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油价80美元/桶来了,未来如何破局?
日期:2021年09月30日 访问次数:

 

油价80美元/桶来了,未来如何破局?
来源:中国润滑油网
摘要:不温不火中,油价来到了80美元/桶。这个位置,在历史中属于偏高位置,而在近五年之中,属于绝对高位,只有2018年的第三季度达到过这个位置。既然80美元/桶已经到来,与其去预测延续性,倒不如理性的分析如何破局。
不温不火中,油价来到了80美元/桶。这个位置,在历史中属于偏高位置,而在近五年之中,属于绝对高位,只有2018年的第三季度达到过这个位置。既然80美元/桶已经到来,与其去预测延续性,倒不如理性的分析如何破局。
原油价格是相对低估
至于这波油市的上涨,可以从两个方面来考虑。一是美国飓风的问题,累计影响产量高达3000万桶。如果对比欧佩克和非欧佩克每个月50万桶/天的增量,一个月才有1500万桶,足可以看出飓风的影响是巨大的。这也就是说,减产国适度增产的努力和效果,被飓风的影响彻底化为泡影。二是天然气和煤炭等替代能源的高涨,特别是美国和欧洲的天然气市场,价格已经来到了绝对高位,全球能源短缺令市场担忧原油市场。从比值来看,原油价格是相对低估的,因此,受到的上涨带动作用是很明显的。
到了80美元/桶,市场不乏看涨100美元/桶的声音。这种看法,谈不上理性,仅可作为参考。其实,在期货市场,极端价格,都是脱离基本面的,仅是资金推动下情绪的释放。同样的库存,不同的情绪,价格有天然之别。因此,与其预测位置,不如思考一下如何破局。就像2020年年初价格战之后,思考如何破局一样。
回顾历史,可以总结很多经验。2018年第三季度,油价也是高位,和目前的位置差不多。当时破局的核心在于两点,一是美国政治施压沙特,起到了决定性的作用;二是美国豁免延期了中东某国家的制裁,这对油价也是不小的利空。既然沙特开始增产,众多减产国将会跟进,市场基本面会发生巨大改变。
通过对比,现在的局面有两点不同。一是美国原油产量和三年之前是减少的,这个短期内无法改变;二是美国政治的压力变了,之前是特朗普疯狂的施压沙特,各种推特引导油价,现在的拜登,显然温柔多了。当然,欧佩克的闲置产能是非常充裕的,这是油价没有彻底起飞的压舱石。
国庆期间,10月4日减产会议召开,市场会发生什么,需要时间来验证。一方面看沙特如何调整,另一方面看美国脸色如何。但是风险,始终是存在的。估值中性,驱动不明朗,政治属性大于一切,尽量观望吧。

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